国信证券-通信行业7月投资策略：全面看多Q3通信板块投资机会-210629

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6月行情回顾：估值持续回升，趋势或将延续6月沪深300指数全月下降91.6点，跌幅1.72%，通信（申万）指数上涨53.2点，涨幅2.76%，强于大市，全市场排名第8。

6月底通信行业估值相比5月底略有回升，仍处于历史中位数偏下水平。

从近一年的情况看，通信行业估值从5月中旬开始反弹，趋势或将延续。

5G：大规模集采招标陆续落地，催化5G板块投资机会5G700MHz集采落地，有助于推动主设备上游设备、元器件的招投标，有望催化5G产业链上市公司的投资机会，带动5G板块估值修复，建议关注主设备商、光通信光模块等重点环节。

IDC：产能进入加速释放期，景气度有望进一步提升受政策利好，第三方IDC厂商2020年新开工产能较多，2021年有望迎来集中交付期。

2021Q3IDC行业供需关系预期改善，景气度有望迎来反转。

北斗：政府采购频出，北斗应用加速推进2020年以来，在“十四五”规划及二三五年远景目标中，北斗产业化被列为重大工程予以实施；各部委层面均发文明确加快北斗系统的建设应用；政府相关部门的通过采购直接推动北斗的应用落地。

AIoT：AI赋能物联网打开市场空间，关注底层元器件的投资机会2020年，以物联网连接数超过非物联网连接数为标志，叠加疫情促使消费者和企业加速拥抱AIoT，AIoT产业正进入快速发展的阶段。

在连接数增长的直接推动下，直接对应各个智能设备的传感器、MCU、智能控制器及通信芯片、模组等均有良好表现。

投资建议：精选赛道，迎接估值修复行情从产业趋势看，去年上半年行业整体受益政策红利高增长，今年上半年同比业绩或有所放缓，下半年或迎来转折，三季度或迎来行情主升浪。

我们全面看多Q3通信板块投资机会，重点关注：5G（中兴通讯）、光通信（中际旭创、新易盛）、IDC（万国数据、宝信软件等）、北斗（华测导航等）、物联网（移远通信、广和通、拓邦股份、中颖电子、瑞芯微等）、企业通信（亿联网络、视源股份等）。

2021年7月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航、万国数据。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。