川财证券-川财月度金股系列报告：川财7月金股组合-210630

《川财证券-川财月度金股系列报告：川财7月金股组合-210630（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-川财月度金股系列报告：川财7月金股组合-210630（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点策略观点宏观形势：从6月公布的各项数据来看，制造业方面5月全国规模以上工业增加值比4月份再度加快0.52%，与4月基本持平，工业生产持续修复。

工业利润方面，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润额34247.45亿元，同比增长83.4%，延续了去年下半年以来较快增长态势；与2019年同期相比，利润增长48.0%，两年平均增长21.7%。

总体来看，当前国内经济依旧保持着良性增长。

货币层面，央行始终强调要维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性，灵活精准实施货币政策，推动经济在恢复中达到更高水平均衡，市场流动性方面预计中长期不会出现急转弯。

投资建议：一是电力行业。

国家发改委表态要完善居民阶梯电价制度，使电力价格更好地反映供电成本，并提出要还原电力商品属性。

煤炭成本在火力发电成本中占据较大比重，面对收入端电价的刚性，煤炭价格波动对火电企业盈利的扰动十分显著。

还原电力商品属性，有助于从供需的角度为电力定价，真实反映电力成本与供求关系，有利于增强火电企业的盈利稳定性。

二是科技板块，在通胀可能见顶的背景下，此前受压制的科技板块有望继续迎来估值修复，同时行业景气度方面，近期全球芯片大厂迎来新一轮涨价潮，国内的国产替代持续推进，科技企业的营收和利润有望继续保持较高的增速。

三是高端白酒板块，白酒板块整体虽然涨幅较大，部分白酒估值较高，但长期来看高端白酒依旧存在一定的投资机会，在白酒行业分化加剧的情况下，高端化仍是白酒企业的发展方向，业绩确定性较强。

组合表现回顾6月川财金股组合收益率为6.26%，同期沪深300指数下跌2.02%，川财金股组合的超额收益为8.28%。

金股组合中涨幅居前的标的为：蔚蓝锂芯（+32.30%）、富临精工（+23.56%）、东鹏饮料（+19.94%，仅计算首次打开涨停后的涨幅）。

今年1-6月，川财金股组合累计收益率为4.23%，同期沪深300指数上涨0.24%，川财金股组合的超额收益为3.99%。

2021年7月川财证券金股组合富临精工（电新）、华能国际（电力）、华鲁恒升（化工）、海油发展（石化）、利君股份（机械）、新莱应材（机械）、中航机电（军工）、贵州茅台（食品饮料）、泸州老窖（食品饮料）、当代文体（休闲服务）。

风险提示：企业盈利不及预期；海外市场波动加剧；系统性风险。