湘财证券-10月外贸数据点评：内外需疲弱，外贸承压-221108

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（以下内容从湘财证券《10月外贸数据点评：内外需疲弱，外贸承压》研报附件原文摘录）
　　事件： 　　按美元计价，2022年10月份我国进出口总值5115.9亿美元，同比增长-0.4%。其中，出口2983.7亿美元，同比增长-0.3%；进口2132.2亿美元，同比增长-0.7%；贸易顺差851.5亿美元。 　　外需持续走弱，出口转负 　　10月我国出口同比转负。10月制造业PMI新出口订单指数为47.6，较上月出现小幅回升；非制造业PMI新出口订单指数为45.0，仍处于收缩区间，且较上月出现小幅回落。从主要出口商品来看，主要产品同比增速均呈现不同程度下滑。其中占出口比例最大的机电产品同比增长-0.7%，较上月大幅回落6.5个百分点；高新技术产品出口同比降幅扩大，同比-7.6%；服装类、家具类、灯具照明装置同比降幅较大，分别为-16.9%、-10.6、-15.7%；箱包类出口金额同比增速较上月收窄，同比为19.7%，仍位于高速增长状态。分国别来看，前10月累计，向美国、欧盟、东南亚出口金额分别同比增长6.6%、14.0%、20.5%，均较上月有所回落。 　　海外需求减弱，长期出口承压 　　出口增速呈现下滑，外需减弱是主因。10月我国对美国、欧盟、东盟的出口增速均呈现不同程度的下降。欧元区制造业PMI进一步下滑至46.4%，连续四个月处于收缩区间，美日等地区制造业PMI仍处于扩张区间，但是均呈现下滑趋势，在疫情与地缘政治双重影响下，全球制造业增速放缓，经济下行压力加大，导致外需走弱。另外，10月份受国内疫情散点爆发影响，部分出口商品供应链受阻，也对出口形成一定的拖累。后续，随着全球经济下行，外需持续减弱，出口动能不足，我国出口仍有较大下行压力。 　　进口转负，内需偏弱 　　10月进口同比增长-0.7%，较上月下降1个百分点，是2020年8月以来首次转负。今年以来，大宗商品价格高涨是支撑我国进口上涨的主要因素，8月以来大宗商品价格有所降温，对进口额增速有一定下拉影响。10月PMI指数为49.2，再次回到荣枯线一下，内需承压。10月全国房地产销售降幅扩大，销售仍在底部，尚未有明显改善迹象，仍需政策进一步发力，带动内需。后续，随着大宗商品价格的进一步下调，价格对进口的拉动逐步减弱，主要依靠内需提振带动进口商品数量上升，未来内需依旧主要取决于疫情及地产改善情况。 　　风险提示 　　疫情长期化；全球流动性边际收紧；美联储加息缩表力度超预期；欧洲地缘危机扩大化。