广州期货-一周集萃—贵金属：加息预期下行，贵金属价格或小幅反弹-221023

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（以下内容从广州期货《一周集萃—贵金属：加息预期下行，贵金属价格或小幅反弹》研报附件原文摘录）
　　核心逻辑及观点 　　行情回顾： 　　周中海外市场仍围绕紧缩预期交易，贵金属价格偏弱运行；随着后续部分联储官员表态有所缓和，市场加息预期回落，尾盘贵金属价格大幅反弹。截至10月21日晚间COMEX黄金期货主力周涨0.82%，报1662.5美元/盎司；COMEX白银期货主力周涨7.35%，报19.40美元/盎司。沪金主力10月22日收盘报390.78元/克，周跌0.22%；沪银主力报4527元/千克，周涨2.54%。尾盘人民币汇率小幅调升，内盘贵金属表现弱于外盘。 　　逻辑观点： 　　基本面：欧元区9月CPI终值同比增9.9%，为创纪录的新高；环比增1.2%，核心CPI终值同比增6%，核心CPI环比增0.9%。英国9月CPI同比增10.1%，为四十年以来新高。美联储经济状况褐皮书报告显示美国经济温和扩张，对需求回落的担忧有所升温，部分地区经济前景相对悲观。美国最新当周初请失业金人数小幅回落至21.4万人，低于小幅下修后的前值22.6万人。 　　消息面：尾盘部分联储官员表态边际转鸽，美联储戴利讲话称应避免过度加息导致经济低迷，暗示后续“不会一直加息75bp”。美联储布雷纳德、埃文斯、乔治等多位官员亦一定程度上提及对过度加息的担忧。受此影响，市场加息预期下行，CMEFedWatch模型12月加息75bp几率降至51.8%，贵金属价格大幅反弹。 　　市场资金面：短期投机情绪大幅降温，中长期配置资金持仓周内小幅下降。截至最新当周，COMEX黄金期货投机性持仓转为净空仓，净空头头寸为20633手；COMEX白银期货投机性持仓转为净空仓，净空头头寸为7599手。SPDR黄金ETF持仓报928.10吨，周内流出11.0吨；SLV白银ETF持仓报15104.19吨，较上周流出65.88吨。 　　操作建议：当前市场预期美联储后续或考虑放缓加息节奏，但11月加息75bp仍为基准情形，紧缩周期远未结束，贵金属价格短线或小幅反弹，但中长期内或仍受强美元压制而维持偏弱，建议谨慎观望下周欧央行议息决议及经济数据表现。