光大证券-2021年二季度基金市场点评绩效分析：基金发行热度降温，成长板块ETF资金流出较多-210703

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大类资产方面，2021Q2原油、美股持续上行，黄金先扬后抑，A股市场震荡走高，分化行情演绎。

受益于全球经济共振复苏和原油消费需求不断增加，国际原油价格2021Q2持续上行，ICE布油季度涨幅近20%。

流动性相对宽松环境下，美股继续走高，标普500涨8.17%。

受美联储收紧货币政策预期影响，黄金2021Q2先涨后跌。

A股市场震荡走高，中小盘、成长风格表现强势，中证1000、中证500、创业板指等表现优异。

债券方面，2021Q2央行维持稳定的逆回购和MLF等货币投放操作，资金利率逐渐回落，6月以来流动性稍有收紧，国债利率整体小幅抬升；同时随着PPI上行，工业企业利润率提升，企业债到期收益率逐步回落。

基金市场方面，2021Q2表现整体回暖，权益型基金中半导体、新能源车、化工等主题基金表现抢眼。

2021Q2各类基金均收获正收益，其中主动权益型、股票被动指数型基金表现较好，季度收益约12.10%、9.23%。

从投资风格来看，2021Q2成长风格优于价值风格，中盘风格略优于大盘风格。

主动权益型基金中，2021Q2涨幅前十基金大多重仓新能源、科技、化工等板块，其中金信稳健策略（007872.OF）领涨，季涨幅60.88%。

股票被动指数型基金中，半导体和新能源车主题基金领涨。

混合债券型基金中，混合二级债基表现突出，华商双翼（001448.OF）和华商丰利增强定开A（003092.OF）涨幅居前。

受益于原油价格上涨和疫苗需求扩大，QDII基金中原油、医药主题基金表现优异。

2021Q2公募基金发行热度有所下降，公募REITs扬帆启航。

二季度新成立基金共426只，合计发行份额约5,557亿份，相较于上季度明显减少，其中主动权益型基金新成立基金数量和发行份额较上季度显著下降，纯债型基金、债券被动指数型基金新成立数量和发行份额较一季度均有所上升。

此外，首批成立的9只基础设施公募REITs已于6月21日上市，正式扬帆起航。

规模超百亿的基金和部分管理规模较大的基金经理2021Q2业绩表现相对稳健，其中葛兰、袁芳、胡昕炜、谢治宇、曲扬、王崇等表现较好。

ETF整体规模继续提升，部分近期涨幅较大的ETF资金流出较大。

2021Q2ETF数量和规模持续提升，但市场成交额有所下滑。

股票型ETF二季度涨幅达10%，但仍遭资金大幅流出。

从行业板块来看，新能源（车）、科技主题ETF表现抢眼，农林牧渔主题ETF跌幅较大；大盘、价值主题ETF有资金大幅流入，成长类板块ETF表现强势，却遭资金大额流出。

投资建议：国内疫苗接种不断推进，经济持续复苏，我们推荐港股、A股中高配消费、医药以及碳中和大趋势下长期受益板块的基金；债券方面，虽然股市仍处在震荡期间、但基本面持续向好，我们推荐在债券基础上叠加可转债、股票和打新操作的固收+基金。

风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险。

历史业绩不代表未来。