广州期货-四季度报告：PX供应偏松&需求疲软，PTA或将迎来流畅下跌？-220930

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（以下内容从广州期货《四季度报告：PX供应偏松&需求疲软 PTA或将迎来流畅下跌？》研报附件原文摘录）
　　PX方面，9月中下福海创一套80万吨PX月中重启，浙石化900万吨PX装置负荷提升至80~90%，国内PX负荷小幅提升。受此影响近期仪征化纤64万吨、逸盛大化225万吨重启，福海创450万吨装置负荷提升至8成附近。至9.29PTA负荷上调至76%（+2.5%），PTA供应端开工率稳步提升，后期PTA产量将进一步增加。聚酯方面，聚酯工厂产品去化进度偏慢，库存压力尚存。部分工厂于9月下开始陆续有减产动作，聚酯工厂提负受限，截至9.29，初步核算聚酯负荷在83.5%，预计9月聚酯月均负荷在84%偏下水平，四季度聚酯开工率或将进一步下滑。本周江浙终端综合开工小幅下降，江浙加弹综合开工在76%（-1%），江浙织机综合开工在68%（-1%），江浙印染综合开工在76%（-1%）。近期油价走强叠加江浙终端工厂原料备货小幅增加带动TA反弹。 　　后市来看，PX供应提升，TA供增需减，原油大方向驱动还是向下，近期聚酯产品效益不佳，尤其长丝短纤亏损严重。终端消费需求偏弱，供需格局环比趋弱，受成本端PX缓解PTA开工提升及聚酯需求走弱拖累，市场交易逻辑将重回供需环比走弱，节后TA或将开启流畅下跌行情，反弹后仍把握高位布空机会。