湘财证券-9月美国CPI数据点评：核心服务通胀维持高位，美国9月CPI再超预期-221017

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（以下内容从湘财证券《9月美国CPI数据点评：核心服务通胀维持高位，美国9月CPI再超预期》研报附件原文摘录）
　　事件： 　　美国劳工部公布9月CPI数据，9月未季调CPI同比上涨8.2%，前值为8.3%，市场预估为8.1%；环比上涨0.4%，预估为0.2%，前值为0.1%。核心CPI同比上涨6.6%，预估6.5%，前值6.3%；核心CPI环比上涨0.6%，预估0.4%，前值0.6%。当日美股三大指数大幅低开,随后逐渐修复。截至收盘标普500指数涨2.60%，纳斯达克指数涨2.23%，道琼斯工业指数涨2.83%。 　　核心要点： 　　食品、住房和医疗指数上行，油气价格指数下跌 　　食品指数继续上涨0.8%。油气价格指数对CPI上涨贡献度减弱，下跌2.1%。核心CPI9月环比上涨0.6%，同比上涨6.6%。租金指数和业主等价租金指数双双上涨0.8%，同比分别攀升至7.2%和6.7%，超过市场预期。医疗服务同比上涨6.5%，环比上涨1%，前值0.8%；交通服务同比上涨14.6%，环比上涨1.9%，前值0.5%。 　　服务接替商品支撑通胀，预计后续回落速度缓慢 　　服务接替商品修复，成为核心通胀上涨动力。9月核心商品环比0%，前值0.5%。随着需求回落、供应链修复，商品通胀压力得到一定程度缓解。服务业劳动力市场强劲将支撑通胀维持高位。住房方面，先行指标判断CPI住房租金项已经接近或已见顶。但由于粘性通胀的原因，回落速度缓慢，后续CPI通胀压力依然存在。 　　10月通胀恐难放缓，年内连续加息75bp概率上升 　　劳动力市场和核心商品供给是通胀放缓的关键因素。9月非农数据显示核心服务通胀快速下行的概率较低。能源、食品通胀预期上行，二手车、卡车项带动核心商品预期通胀回落。FedWatch预测11月加息75bp概率高达95.8%，12月加息75bp概率升为64.2%。不过离12月议息会议还有2次非农和CPI报告，如果非农数据继续降温，同时CPI符合预期，美联储仍大概率按计划加息50bp。 　　风险提示 　　全球疫情反复；地缘冲突进一步升级。