广州期货-一周集萃-股指：高性价比区域，先做好反弹-221016

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（以下内容从广州期货《一周集萃-股指：高性价比区域，先做好反弹》研报附件原文摘录）
　　要点：高性价比区域，先做好反弹 　　行情回顾： 　　本周A股在上证指数跌破3000点后迎来连续上涨行情，周内累计上涨1.57%，报3071.99点。医药与新能源的强势反弹是市场回暖的主要驱动，创业板指周内累计大涨6.3%，领涨全A 　　IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨贴水1.07点（贴水率0.03%）、升水10.36点（升水率0.17%）、升水10.36点（升水率0.17%）和升水11.54点（升水率0.18%），IC、IM、IH合约分红调整年化基差贴水收敛，IF基差贴水整体扩大 　　逻辑观点： 　　如我们前期报告提到，当前市场与4月底的相似之处在于各指数皆处于较高性价比区域，情绪指标持续创新低，卖盘压力减小，对利多因素更为敏感，与之相对的，在海外利空集中释放下，利空不跌也是市场对于当前高性价比的回应。此外，二十大喜庆环境中，资本市场的稳定表现亦是至关重要 　　相比4月，中期担忧或更难扭转，仍有反复可能。1）国内宏观环境中期乐观预期暂难形成，4月底疫情解封后修复+稳增长政策预期给予市场明确刺激，而当前消费的恢复处于一个自然过程，且政策应出尽出后，也存在各方面限制条件；2）4月底市场对美联储加息路径预期为衰退加速→紧缩缓和，上周在超预期的9月非农及CPI数据发布后，美联储11月加息75BP几乎“成为定局”。紧缩拐点在于中期选举后的表态、就业通胀数据的走弱，若下个月就业和通胀数据仍然较强的话，12月份再加息75bp的预期可能会继续发酵，全球经济增长可能会进一步受到挑战，风险资产表现可能继续受到不确定性扰动；3）近期驱动行情的主要板块，其基本面并未发生实质性变化，外推逻辑仍存瑕疵，更多还是“性价比”突出带来的“小钱办大事”，后续还需进一步观察 　　行情展望： 　　海内外宏观演变逻辑在4季度末确定性更为充分，当前中期担忧尚难扭转，但短期来看，可着手做好超跌反弹行情 　　操作建议：IF多单继续持有 　　风险提示：疫情传播超预期、地产债务风险、海外政策超预期