华泰期货-股指期货日报：受外围环境影响，A股回调-220915

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　　策略摘要
　　国内出口增速回落，疫情仍给经济带来不确定性，但国内通胀温和可控，在稳增长的发力下，社融结构有所改善，货币政策持续宽松，整体上中国经济延续复苏进程。行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块逢低做多机会。海外情绪反复，美国8月通胀数据超预期，美联储或将继续大幅加息，对风险资产的压力反复。整体来看，把握股指逢低做多机会，IH强于IC。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：受外围市场走弱影响，三大指数开盘均跌超1%，随后逐渐走低，午后跌幅有所收窄，下跌个股超3600只。截至收盘，上证指数跌0.80%报3237.54点，深证成指跌1.25%报11774.78点，创业板指跌1.83%报2503.82点；两市成交额7227亿元；北向资金全天净流出14.14亿元。盘面上，仅国防军工、美容护理板块上涨，电力设备、汽车、基础化工板块跌幅居前。美国三大股指全线收涨，道指涨0.1%报31135.09点，标普500指数涨0.34%报3946.01点，纳指涨0.74%报11719.68点。
　　国内疫情反复。根据国务院联防联控机制有关部署，要求严格按照第九版防控方案和“九不准”要求，力求科学精准，用最短时间、最小代价控制疫情。具体措施包括9月10日至10月31日，全国疫情防控措施将在第九版防控方案的基础上进行强化。当前多地解除封闭管理，国内经济仍受疫情反复的影响。
　　国内经济继续增长。8月我国CPI和PPI同比涨幅均有所回落，通胀温和可控，整体物价形势保持基本稳定，给货币和财政政策的施展提供空间，利于巩固经济回升向好态势。8月社融增速下行，同比小幅增长，实体信贷有所改善，中长期贷款回升，表明稳增长政策发力带来了实体融资需求，预计货币政策将维持宽松，利于权益市场企稳回升。
　　美国通胀数据超预期，美联储或继续大幅加息。9月欧央行加息75个基点，同时上调了对未来的通胀预期，欧央行表示接下来几次会议上将进一步加息，以抑制需求并防范通胀预期持续上行风险，但欧洲各国面临高通胀主要是能源危机带来的供给压力，加息无法解决这一问题，衰退预期仍存。美国8月CPI超预期，预计美联储将继续大幅加息压制通胀，美股承压。
　　行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块。全球高温面临粮食减产问题，欧洲深陷能源危机，关注新旧能源、农林牧渔板块；近期政府和相关部门出台多项政策为地产纾困，有利于权益市场对房地产行业的预期改善；美方称将向台湾出售武器，推高台海紧张局势，并扩大对华科技领域的限制，未来我国将大力发展军工、强化国家战略科技力量，有利于军工、半导体板块长期维持高景气度。
　　总的来说，国内出口增速回落，疫情仍给经济带来不确定性，但国内通胀温和可控，在稳增长的发力下，社融结构有所改善，货币政策持续宽松，整体上中国经济延续复苏进程。行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块逢低做多机会。海外情绪反复，美国8月通胀数据超预期，美联储或将继续大幅加息，对风险资产的压力反复。整体来看，把握股指逢低做多机会，IH强于IC。
　　策略
　　股指谨慎偏多，IH强于IC
　　风险
　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势