银河证券-每日晨报-220914

《银河证券-每日晨报-220914（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-每日晨报-220914（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　银河观点集萃:
　　宏观：社会融资底部回升8月份社融总体数量环比上行，贷款比7月份大幅回升，委托贷款和未贴现的承兑汇票回升。说明对比7月份情况来说，实体经济有所恢复，融资需求上行，主要原因在于：（1）贷款冲量渐趋结束，8月份贷款恢复正常水平；（2）政策层面稳增长措施继续进行，新增政策性银行金融债等支持房地产的资金；（3）房地产商出现小幅的恢复，或者实体经济在政策扶持下小幅恢复。表现为委托贷款和未贴现的承兑汇票回升。
　　医药：上周医疗服务绝地反攻，高端医疗消费仍是最有希望引领反弹的主线。上周市场动荡，周五医疗服务上演的绝地反攻尤为亮眼。国内种植牙服务费限价好于预期，将直接提振医疗服务估值，医疗服务有望继续反弹。美国正在酝酿的生物制药供应链法案，将继续打压外需逻辑，这可能进一步引导资金流向内需逻辑。我们判断未来最有可能引领医药反弹的仍是内需为主的高端消费逻辑。