银河证券-每日晨报-220920

《银河证券-每日晨报-220920（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-每日晨报-220920（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　银河观点集萃:
　　宏观：8月经济稍有好转，持续性待观察8月份经济低位回升，表现较为平稳，社会消费、工业生产增速超过市场预期，经济显示出了底部回升的态势，但其延续性和回升速度仍然充满争议。新冠疫情长期影响持续，更重要的是居民和企业对于未来的预期处于非常弱势的状态。要扭转这种弱势的状态需要政策层面给与明确的支持，同时产业政策扭转以及货币政策的大量放松。下半年的经济增长形成新的弱平衡，需要接受下半年低的经济增速。8月份社会零售、固定资产投资、工业生产的同比走高也是由于基数的作用。未来各部门的变化仍然需要观察。
　　煤炭：我们对四季度煤炭需求持乐观预期，认为将环比扩张，中期煤炭需求也将在稳增长政策下获得有效提升。投资建议方面，个股推荐陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、山西焦煤（000983）、中煤能源（601898）。