银河证券-科创板月报：科创板半年收入利润稳健增长，高研发体现科创属性-220905

《银河证券-科创板月报：科创板半年收入利润稳健增长，高研发体现科创属性-220905（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-科创板月报：科创板半年收入利润稳健增长，高研发体现科创属性-220905（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　科创板半年报收入利润稳健增长，高研发体现科创属性。截至8月31日，科创板公司均已披露2022年上半年报告。报告期内，科创板整体营业收入同比增长率为33.05%，高于北交所（30.23%）、创业板（19.13%）、上证主板（8.66%）；归母净利润同比增长率为19.10%，高于北交所（17.32%）、上证主板（6.17%）、创业板（-1.13%）；研发费用占收入比例为10.03%，远高于创业板（ 4.85% ）、北交所（ 4.59% ）、上证主板（1.49%）。
　　从子行业情况来看，一级子行业中，2022年H1平均收入增长率最高的为新能源汽车产业，为210.12%；最低的为新一代信息技术产业，为9.94%；平均净利润增长率最高的为高端装备制造产业，为46.86%；最低的为新一代信息技术产业，为-20.84%。二级子行业中，2022年H1平均收入增长率最高的为新能源汽车相关服务产业，为495.48%；最低的为生物农业及相关产业产业，为9.65%；平均净利润增长率最高的为海洋工程装备产业，为216.14%；最低的为新兴软件和新型信息技术服务产业，为-56.45%。从研发费用率情况来看，新一代信息技术产业在一级子行业中研发费用占收入比例比较大，研发费用率高达31.57%，生物产业、新能源汽车产业和高端装备制造产业研发费用率也显著高出平均水平，分别为17.60%、14.57%和11.42%。
　　2022年8月科创板新上市17只新股，其中，10只属于新一代信息技术产业，4只属于生物产业，高端装备制造产业、新材料产业和节能环保产业各1只。17只新股月涨跌幅平均为-15.19%，月换手率平均为234.90%。17只新股2022年上半年收入均值为6.31亿元，净利润均值为1.27亿元，PE（TTM-剔除负值）均值为70倍。
　　配置策略
　　科创板今年迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。
　　风险提示
　　解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。