广州期货-期市博览~聚酯-210705

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PTA：截止6月30日，PTA09合约收于5074元/吨，环比上月上涨6.87%。

供应方面受装置检修及新增投产影响，供应商如恒力、逸盛7月份合约供应缩减，结构端依然维持偏紧状态。

需求方面，终端的投机性得到了有效释放，而前期终端工厂的原料备货相对较少，当前处于淡季不淡，7月大厂拉涨预期，7月下旬-8月存需求提升预期。

月底浙石化一期PX装置停车检修，二期装置投产时间从6月底推迟至7月中，进一步助涨了PX价格走强，并传导至TA。

供需面来看，PTA7月份检修损失量较多，7月仍存去库预期及多头支撑。

PTA走强的主逻辑在成本端和聚酯开工稳定，波段做多，压力位5400-5500。

MGE：截止6月30日，EG09合约收于4913元/吨，环比上月下跌1.58%。

供应方面，油价+煤价冲高，导致乙二醇行业全面亏损。

开工率的下跌主要源于石脑油及煤化工制亏损状态、高油价+煤价（短期支撑因素）。

累库的主要逻辑也源于国内新装置投产方面，但存量装置的开工缩减冲减国内新增产能的供应增量。

需求方面，终端淡季不淡,听闻下游聚酯需求随着出口运输缓慢恢复逐渐释放，7月聚酯下游订单实际情况表现良好。

综合来看，除已投产320万吨/年装置外，下半年还有近100万吨/年新装置投产预期，油制及煤制利润亏损导致下跌空间有限，但随着新增产能投产及港口库存累积，乙二醇三季度基本面表现偏弱，中期逢高空思路不变。

短纤：截止6月30日，PF09合约收于7194元/吨，环比上月上涨3.18%。

聚酯开工6月实际开工率92%左右，考虑到部分短纤计划检修，7月开工下调至92%左右（下调1%）。

短纤供应端相对稳定，集中投产集中在9月份以后。

终端需求方面，下半年既有传统“金九银十”的内贸旺季，又有7-8月的外贸旺季下达，故预计下半年行业需求量将高于上半年。