广州期货-一周集萃：畜禽养殖-220912

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　　行情回顾
　　现货在国家和地方抛储及其本周约谈带动下震荡下行，但期价整体震荡运行，各个合约多震荡运行，与上周五相比，收盘变动均不大，带动基差显著走弱。
　　逻辑观点
　　从能繁母猪存栏可以看出，2021年5-6月产能自高点回落，今年5月才出现环比回升，根据滞后10个月推算，对应明年3月之后生猪出栏才会增加，再加上市场对下半年节气需求仍有期待，中期猪价仍有望偏强运行，接下来需要留意两个方面，其一是供需，即价格大幅上涨之后会否刺激进口和压制需求；其二是后期现货价格高点，这取决于市场供需的博弈；
　　短期从基差可以看出，市场预期转向乐观，即预计在近期现货价格回落之后，后期在冬季熏腊及其春节前需求带动下，现货价格有望再度出现上涨。在这种情况下，短期国家调控力量和下游需求因素博弈之下，期价或阶段性调整，后期等待现货趋势性上涨再行入场做多。
　　行情展望
　　中期维持看多判断；短期维持中性。
　　操作建议
　　建议投资者中线多单继续持有，短期则建议观望为宜。
　　风险因素
　　新冠疫情、进口和国家调控政策等。