广州期货-一周集萃~聚酯：成本支撑&需求季节性改善，聚酯暂维持强势格局-220909

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　　行情回顾
　　截至9月9日收盘，PTA主力合约收于5682元/吨，环比上涨5.61%；乙二醇主力合约收于4465元/吨，环比上涨10.66%。本周受成本端大幅走强及供需方面聚酯大厂装置检修增多，供应端开工低位&限电结束后终端开工及订单提升，旺季需求到来订单季节性改善，近月合约走势偏强。
　　逻辑观点
　　PTA供需面来看：第一，PTA国内装置整体开工率不高及高基差维持。第二，成本端PX开工率不高且PXN持续挺价带动。第三，终端需求改善，开工率大幅提升及库存去化明显，产销旺盛。综合来看，PT供减需增，供需环比改善且9月中上旬预估PX供应偏紧挺价。市场交易逻辑集中在供应缩量及需求端开工负荷&产销转好，市场寄希望旺季预期，在油价不大幅下跌的前提下，TA走势仍偏强。
　　乙二醇方面，供应端开工率已由前期的低点缓慢拉升，后市来看供应有增加预期，因外盘进口受海外装置降负影响，有减少趋势。
　　库存：本周PTA社会库去化。9.8华东主港地区MEG港口库存约88.88万吨附近，环比上期大幅减少12.36万吨。