红塔证券-理解中国宏观经济系列2-210705

《红塔证券-理解中国宏观经济系列2-210705（45页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《红塔证券-理解中国宏观经济系列2-210705（45页）.pdf（45页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

在本系列第一篇中，我们重点强调了地方政府发展经济的意愿。

但要解释清楚中国经济发展的成果，仅仅强调意愿，是远远不够的。

还缺少在以GDP为纲的发展模式下，将GDP增长与官员升迁的概率挂钩，激发出各个地方政府强烈地促进当地经济增长的转化机制。

而这个转化机制的其中之一正是土地。

本文将从包干制到分税制，再到土地使用权的转让和土地抵押融资，详细地梳理我国土地财政体系形成的脉络，讨论土地作为GDP的转化机制，是如何发挥其作用，带动中国经济高速发展的。

风险提示市场波动超预期；政策效果不及预期；行业景气不及预期。