湘财证券-8月外贸数据点评：海外需求走弱，出口显著回落-220908

《湘财证券-8月外贸数据点评：海外需求走弱，出口显著回落-220908（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-8月外贸数据点评：海外需求走弱，出口显著回落-220908（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件：
　　按美元计价，2022年8月份我国进出口总值5504.5亿美元，同比增长4.1%。其中，出口3149.2亿美元，同比增长7.1%；进口2355.3亿美元，同比增长0.3%；贸易顺差793.9亿美元。
　　出口回落显著
　　8月，我国出口涨福大幅回落。8月制造业PMI新出口订单指数为48.1，非制造业PMI新出口订单指数为48.9，均较上月小幅上涨，但依然处于收缩区间。从主要出口商品来看，主要产品同比增速均较上月呈现明显下滑。其中占出口比例最大的机电产品同比增长4.3%，较上月下滑8.7个百分点；高新技术产品出口增速由正转负，同比-3.9%；箱包、服饰类分别同比增长24.0%、5.0%，涨福明显收窄；家具、灯具类分别同比增长-12.7%、-12.6%，对出口的拖累扩大。分国别来看，8月，向美国、欧盟出口金额分别同比增长12.2%、18.4%，均较上月有所回落；向东盟出口金额同比增长19.4%，较上月涨福扩大。
　　海外需求减弱，长期出口承压
　　出口增速显著下滑，外需减弱是主因。欧元区PMI连续两个月处于收缩区间，美日等地区制造业PMI仍处于扩张区间，但是均呈现下滑趋势，在疫情与地缘政治双重影响下，全球制造业增速放缓，经济下行压力加大，导致外需走弱。另外，8月份受国内疫情散点爆发及局部高温限电影响，部分出口商品供应链受阻，也对出口形成一定的拖累。
　　进口下滑，内需依旧偏弱
　　今年以来，大宗商品价格高涨是支撑我国进口上涨的主要因素，8月以来大宗商品价格有所降温，对进口额增速有一定下拉影响。8月建筑业PMI下滑，楼市尚未有明显转暖迹象，制造业受高温及疫情扰动影响，8月PMI指数为49.4，连读第二个月处于收缩区间，内需修复缓慢，后续仍需政策支持进一步释放内需。
　　从主要进口商品看，铁矿砂、原油、大豆进口数量均呈现负增长，同比分别为-1.3%、-9.4%、-24.5%，其中铁矿砂进口量价齐跌；煤炭进口数量增速由负转正，同比增长5.0%，环比增长25.2%，8月欧盟禁运俄煤的禁令生效，更多的俄煤流向亚太地区，同时，国内受高温天气影响，发电企业进口煤炭意愿增强以满足激增的电力需求。
　　风险提示
　　疫情长期化；全球流动性边际收紧；美联储加息缩表力度超预期；欧洲地缘危机扩大化。