华泰期货-股指期货日报：市场继续缩量，创业板承压-220909

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　　策略摘要
　　国常会再提稳增长政策具体政策出台，部署对中小企业的减税政策，依法在10月底前盘活5000多亿元专项债限额，关注近两个月的重要窗口，同时通过经济和社融数据来观测我国经济恢复进程。8月我国进出口增速不及预期，反映全球需求回落，预计9月进出口数据继续承压。国内疫情反复，导致经济复苏较缓，整体经济恢复基础仍不牢固。行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块逢低做多机会。海外美联储加息预期升温，美元指数强势，风险资产承压，预计股指中性，IH强于IC。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：沪深两市平开，指数震荡下行。截至收盘，上证指数跌0.33%报3235.59点，深证成指跌0.86%报11746.92点，创业板指跌1.86%报2523.01点；两市成交额7883亿元；北向资金连续6日净卖出，全天净流出0.86亿元。盘面上，军工、交通运输板块领涨，农林牧渔、电力设备板块跌幅居前。美国三大股指全线收涨，道指涨0.61%报31774.52点，标普500指数涨0.66%报4006.18点，纳指涨0.6%报11862.13点。
　　国内疫情防控措施加强。根据国务院联防联控机制有关部署，9月10日到10月31日，全国疫情防控措施将在第九版防控方案的基础上进行强化，要求乘坐交通工具的旅客需持48小时内核酸检测阴性证明；推广“落地检”；没有发生疫情的地区也要进行常态化核酸检测等。中秋国庆假期将至，提倡就地过节，当前多地仍在进行封闭式管理，预计人员流动同比减弱，对消费造成影响。
　　国常会再推稳增长举措。9月8日国常会上总理表示，依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，10月底前发行完毕，优先支持在建项目，同时决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。关注政策出台的重要窗口，对二季度疫情损失的弥补程度，同时关注经济和社融数据来观测我国经济恢复程度。
　　欧央行大幅加息，上调通胀预期。9月8日，欧央行再度加息75个基点，同时上调了对未来的通胀预期，2022年预期通胀率调高至8.1%，2023年为5.5%，也下调了对2023年经济增长的预期，预计2022年增长3.1%，2023年增长0.9%；欧央行预计接下来几次会议上将进一步加息，以抑制需求并防范通胀预期持续上行风险，但欧洲各国面临高通胀主要是能源危机带来的供给压力，加息无法解决这一问题。鲍威尔发言依然鹰派，加息对金融市场的影响反复，美元指数维持强势，全球风险资产承压
　　行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块。全球高温面临粮食减产问题，欧洲深陷能源危机，关注新旧能源、农林牧渔板块；近期政府和相关部门出台多项政策为地产纾困，有利于权益市场对房地产行业的预期改善；美方称将向台湾出售武器，推高台海紧张局势，并扩大对华科技领域的限制，未来我国将大力发展军工、强化国家战略科技力量，有利于军工、半导体板块长期维持高景气度。
　　总的来说，国常会再提稳增长政策具体政策出台，部署对中小企业的减税政策，依法在10月底前盘活5000多亿元专项债限额，关注近两个月的重要窗口，同时通过经济和社融数据来观测我国经济恢复进程。8月我国进出口增速不及预期，反映全球需求回落，预计9月进出口数据继续承压。国内疫情反复，导致经济复苏较缓，整体经济恢复基础仍不牢固。行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块逢低做多机会。海外美联储加息预期升温，美元指数强势，风险资产承压，预计股指中性，IH强于IC。
　　策略
　　股指中性，IH强于IC
　　风险
　　台海危机；中美关系恶化；疫情不受控；欧美超预期紧缩；欧债危机爆发；俄乌冲突加剧