华泰期货-股指期货月报：内因外因均有拖累，关注股指的结构性机会-220904

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　　策略摘要
　　国内经济复苏较缓，整体经济恢复基础仍不牢固。预计后期国内政策以稳为主，关注稳增长接续政策落地效果。行业关注能源、农林牧渔、基建、房地产军工、半导体。美债利率上行，成长股承压，国内经济以稳为主，预计价值股表现更优，IH强于IC。
　　核心观点
　　■市场分析
　　疫情局部爆发，高温影响企业开工，地产行业仍是拖累项，国内经济复苏较缓，整体经济恢复基础仍不牢固。预计后期国内政策以稳为主，关注稳增长接续政策落地效果。行业关注能源、农林牧渔、基建、房地产军工、半导体。海外紧缩预期持续，美国加息缩表步伐加快，施压全球风险资产，中美利差加速下行，A股资金流出风险加大，预计股指中性。美债利率上行，成长股承压，国内经济以稳为主，预计价值股表现更优，IH强于IC。
　　■策略
　　股指中性，IH强于IC
　　■风险
　　中美关系恶化；台海危机；疫情失控；欧美超预期紧缩；欧债危机爆发；俄乌冲突加剧