国元期货-【花生】期权上市首日操作策略-220826

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（以下内容从国元期货《【花生】期权上市首日操作策略》研报附件原文摘录）
　　明日花生期权即将上市，因期权的交易标的是期货，因此分析以及操作花生期权的策略，主要是分析花生期货的基本面。花生相对于其他上市油脂油料品种是相对独立的，并且进口占比相对较小，因此分析其供需逻辑以及行情走势时受国际油脂油料影响相对较小，因此分析起来也相对简单些。 　　近期新米的开秤价格，市场延续偏强的走势，但基层供应量偏小，贸易商只是适量补库，采购热情并不高涨，在等待新米大量上市。近期新新季花生米报价维持高位运行主要受以下因素支撑：1、新季花生种植面积大幅减少（一是去年质量差价格比较低迷，二是国家扩大豆政策），减产幅度达到历史之最，调研统计来看，减产幅度在10%左右，再加上今年高温干皇，单产降低是大概率事件，而且天气也造成今年春米上市时间较往年推退，供应量退退未有效增加；2、中秋节临近，产区销量有所好转，对于新米各大市场有一定刚性需求增加，对食品花生和花生油消费将产生一定提振作用，3、目前已步入进口花生到港淡季，到港花生数量预计逐月环比回落。因此新米价格略显强势。但近几年的惯例，新花生上市初期都出现较大波动，预计月底到下月初，春花生供应量将增加，若市场需求不能跟进，报价走低而定概率较大 　　在新米价格带动下，今日陈米价格也略显回暖，据卓创资讯监测数据，国内规模型批发市场本周采购量环比上周走高走高5.50%，出货量环比上周走高5.86%。据Mysteel调研显示，截止到8月12日国内花生油样本企业厂家花生库存统计37255吨，与上周相比减少1300吨 　　但由于旧米库存压力并未完全消化，加上下游消费疲软，产区去库存压力较大，而贸易商对陈米出货意愿较强，而油厂开机率处在季节性低位，下游订单较少，油厂采购意愿较低，据卓创数据显示，压榨厂开机率环比下降4.44个百分点至28.59%。压榨厂收购量环比下降16.15%至3168吨，据Mysteel调研显示，截止到8月12日国内花生油样本企业厂家花生油周度新增库存统计37100吨，与上周37600吨相比减500。目前油厂计划新花生米上市，采用新米压榨意愿较强。因此陈米价格相对于新米价格偏弱 　　接下来行情的关注点主要在新米上，若新米开秤价格延续强势，在减产逻辑的追涨情绪下，贸易商收购意愿将增强，期现价格将延续强势，或将迎来一波行情。但若随着10月份新米大量上市，在需求端未有明显改善，油厂开机率偏低，采购以及备货意愿不足，现货价格回调概率较大。但由于今年花生减产（种植面积以及单产均减产）是市场基本认同的，只是减产幅度有争议，因此即使暂时受到悲观情绪的影响，期现价格暂时比较悲观，但供应偏紧的体现只是时间早晚的问题。 　　操作策略：买入2301合约浅虚值期权，执行价格选择为10000左右.或者买入浅虚值看跌期权，执行价格为9000，同时买入相应的2301合约多单