红塔证券-PMI弱企稳-220831

《红塔证券-PMI弱企稳-220831（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《红塔证券-PMI弱企稳-220831（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　8月制造业PMI指数为49.4%，比上月上升0.4个百分点，显示制造业弱企稳。
　　分项指数来看需求端小幅改善（新订单指数和新出口订单指数均环比提升0.7个百分点，在手订单指数提升0.5个百分点）；供给端持平（生产指数与上月一致，为49.8%）；企业未来预期改善（生产经营活动指数环比提升0.3个百分点，从业人员指数环比增加0.3个百分点）。
　　非制造业商务活动指数为52.6%，比上月下降1.2个百分点，仍高于临界点。建筑业商务活动指数为56.5%，低于上月2.7个百分点，小幅回调可能是受到生产端的干扰。
　　从行业情况看，土木工程建筑业商务活动指数为57.1%，新订单指数和业务活动预期指数分别升至55.5%和64.1%，表明基础设施项目建设保持较快施工进程。
　　而受疫情和高温天气的影响，服务业恢复有所放缓。8月服务业PMI指数降至51.9%，比上月回落0.9个百分点。
　　往后来看，供给端的干扰会逐渐消散。需求端中地产仍可能会是拖累，外需的支撑力度可能会减弱，但是基建会继续发力，支撑经济增长。预计后续PMI会呈现弱企稳的局面。
　　风险提示
　　稳增长效果不及预期、海外经济衰退超出预期。