创元期货-黑色金属钢材周度报告：供给恢复快于需求，短期钢价承压-220820

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（以下内容从创元期货《黑色金属钢材周度报告：供给恢复快于需求，短期钢价承压》研报附件原文摘录）
　　铁矿：8月以来澳巴发运水平有所下滑，导致近期整体到港水平偏低，疏港量在复产背景下延续回升，致使上周港口库存几乎止降，但总水平位于近5年同期最高位，钢厂库存仍位于低位。需求端，钢厂利润率环比修复，高炉开工率继续增加，铁水产量回升至225万吨，水平中性，在本周疏港延续抬升态势下，复产仍将延续，但伴随钢厂利润的收缩，铁水增速或将放缓。铁矿供强需弱局面未变，短期仍基于复产价格存在支撑。后续来看，废钢在基地利润回升下钢厂到货量明显增加，短期铁元素替代矛盾有所缓解，伴随钢厂利润的再度走缩，铁水向上空间被压缩，但仍需看旺季钢材需求恢复情况。而短流程供给收缩下增量更多来自长流程，短期铁矿需求仍有支撑。 　　钢材：上周钢材产量增速加快，增量来自长流程，短流程产量在局部地区限电及利润不佳下回落。库存延续逆季节性下滑，供需缺口仍存。但上周表需机构间数据出现分歧，与实际建材成交情况略有差距。近期高温天气叠加限电影响工业生产，市场对需求边际改善的期待有所落空，后续伴随高温天气的转弱，真实需求将逐步显现。热卷需求主要矛盾仍在外需回落导致冷轧及制造业出口走弱，短期矛盾难以缓解。现阶段螺纹供需矛盾不大，静待旺季需求证实，预计短期价格维持震荡。 　　风险点：表需回暖不及预期、钢材提产过快