中财期货-白糖周报：郑糖合约整体走弱，热浪对国内糖价影响较小-220821

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（以下内容从中财期货《白糖周报：郑糖合约整体走弱 热浪对国内糖价影响较小》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价震荡偏弱为主，预计SR209区间[5450，5580]。上周郑糖期货跟随美国ICE原糖小幅下跌，月差结构从近强远弱逐渐转变为整体走弱 　　本周利空因素持续增加：8月份巴西糖出口数量增加、7月巴西销售乙醇同比降低等因素带动原糖价格走弱。巴西正值压榨高峰期，目前乙醇折糖价14.38美分/磅，和乙醇汽油比价69.73%的数据来看，高峰压榨期间巴西糖厂可能会更多的糖的生产从而增加市场供应。 　　入夏以来，随着气温逐渐升高，冷饮市场销售火爆。目前冷饮雪糕、奶茶果饮等饮品处于消费旺季。然而夏天就快过去，因此需求端的利多因素影响会逐渐变弱。 　　供给方面，当前侵扰全球的热浪实际上对欧糖影响更大。欧洲大部分原糖精炼厂在生产过程中，如蒸发、干燥等多重工序使用的都是天然气作为燃料，天然气因热老所致的匮乏使原糖精炼厂的精炼产能无法达到理想的水平。而对于即将到来的新榨季来说，欧洲的甜菜糖厂也面临同样的问题，其生产过程中不可或缺的天然气目前问题依然无法解决。 　　因此，欧糖和天然气价格是有一定的相关性的，但郑糖却不同；我国相关政府部门、储备企业、生产企业对于自疫情以来全球农产品价格飞涨的成功预判，而使食糖采购、进口、生产得以提前统筹和实施，才让国内糖价变得非常稳定并且处在低位。 　　所以综合来看，热浪对我国糖价的影响较为有限，预计未来仍将维持震荡偏弱的状态。 　　因此综合来看，郑糖短期内大概率维持震荡偏弱状态。 　　操作建议 　　策略：做空。