广州期货-一周集萃：聚酯-210709

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PTA：截止7月9日，PTA09合约收于5038元/吨，环比上周下跌1.73%。

供需面来看，PTA部分装置自检修中恢复提升国内装置开工率，但PTA6-7月份检修损失量较多。

PTA走强的主逻辑在成本端和聚酯开工稳定，油价暂无拐头迹象之前，波段做多。

MGE：截止7月9日，EG09合约收于4988元/吨，环比上周下跌1.77%。

供应方面，新增产能释放加之检修装置陆续重启，整体供应量增加明显。

累库的主要逻辑源于国内新装置投产方面。

需求方面，聚酯整体需求高位稳定。

6月底部分终端工厂因原料库存低位及投机需求集中补库，长丝及短纤的库存下降明显，但整个产业链从上半年开始就一直高开机，库存也在不断积累，多少都是为下半年做准备，一旦需求启动，这些库存会快速消化，可能会缩短了旺季的持续时间。

综合来看，成本支撑趋弱外加供应量增加利空，乙二醇三季度承压。

短纤：截止7月9日，PF09合约收于7210元/吨，环比上周下跌0.39%。

考虑到部分短纤计划检修，7月开工下调至92%左右（下调1%）。

下游终端需求7月份处于淡季，新订单接单不足，6月底部分终端工厂因原料库存低位及投机需求集中补库，长丝及短纤的库存下降明显，但聚酯产业链从二季度一直高开机，库存也在不断积累，一旦需求启动，这些库存会快速消化，需求前置导致旺季持续时间缩短。

目前短纤利润低位徘徊，被动跟随原料波动。