华泰期货-股指日报：下调LPR，提振市场信心-220823

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　　策略摘要
　　总的来说，国内金融数据偏弱，资金空转现象严重，为刺激实体融资需求，央行超预期降息，LPR不对称调降，助力稳定房地产市场，地产端近端面临较大压力，8至12月面临偿债高峰期，各部门计划从融资、需求等多方面发力扶持房企，股市地产板块预期转好。国内疫情反复，影响局部地区经济活动，整体经济恢复基础仍不牢固。行业关注地产、能源、军工、半导体板块。海外风险仍存，欧洲无法解决能源问题，通胀继续上行。美国通胀近期有所缓解，关注下周杰克逊霍尔年会上鲍威尔对缩表的表态。预计股指谨慎偏多，国内流动性仍维持宽松的情况下，成长风格占优，股指方面，IM、IC强于IH、IF。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：沪深两市低开高走，三大指数走高，两市近2900只个股上涨。截至收盘，上证指数涨0.61%报3277.79点，深证成指涨1.19%报12505.68点，创业板指涨1.64%报2779.02点；两市成交继续破万亿，为10264亿元；北向资金全天净流入43.25亿元。盘面上，仅有非银金融、公用事业、银行板块下跌，有色金属、基础化工、煤炭板块领涨。美国三大股指全线收跌，道指跌1.91%报33063.61点，标普500指数跌2.14%报4137.99点，纳指跌2.55%报12381.57点。
　　国内疫情有所回落。近日国内每日新增人数有所回落，海南、青海、陕西确诊人数走高，近期爆发地区多为国内热点旅游城市，此次疫情爆发对旅游和消费板块造成冲击。疫情是制约国内经济增长的一大因素，当前一线城市正在努力平衡防疫措施与经济发展，未出现较大面积的封锁，但其他地区由于医疗条件和专业人员数量有限，仍需在疫情爆发后实行封闭管理，对经济活动影响较大。
　　LPR非对称下调，意图提振地产需求。8月1年期LPR下调5bp，5年期下调15bp，更大幅度调整5年期以上LPR，意图拉动按揭贷需求，稳定房地产市场，同时传递出货币政策将维持宽松的政策基调，表明了促进经济继续修复的决心，改变脱实向虚的不利状况，不过居民消费意愿可能很难在一次降息中得到扭转，短期内对金融市场的提振更大。
　　关注杰克逊霍尔年会上鲍威尔的发言。近期原油等大宗商品价格下跌，种种迹象显示美国通胀有所放缓，不过市场仍然押注周五杰克逊霍尔年会上鲍威尔的讲话，可能重申美联储进一步紧缩政策的承诺，美联储9月加息75个基点的概率上升。欧元区和英国通胀继续上行，欧洲天然气价格飙升，高温促使能源问题加剧，经济下行压力加大，衰退风险仍存。
　　总的来说，国内金融数据偏弱，资金空转现象严重，为刺激实体融资需求，央行超预期降息，LPR不对称调降，助力稳定房地产市场，地产端近端面临较大压力，8至12月面临偿债高峰期，各部门计划从融资、需求等多方面发力扶持房企，股市地产板块预期转好。国内疫情反复，影响局部地区经济活动，整体经济恢复基础仍不牢固。近期国内大部分地区出现高温缺电情况预计在月底得到缓解，电力、能源板块短期热情有所退潮；台海局势方面，自中方实行军演，市场情绪逐渐好转，我国将大力发展“卡脖子”领域，利于军工、半导体板块维持高景气度；国际航班陆续恢复，航空公司盈利有望改善，利于航空板块。海外风险仍存，欧洲无法解决能源问题，通胀继续上行。美国通胀近期有所缓解，关注下周杰克逊霍尔年会上鲍威尔对缩表的表态。预计股指谨慎偏多，国内流动性仍维持宽松的情况下，成长风格占优，股指方面，IM、IC强于IH、IF。
　　■策略
　　股指谨慎偏多，IM、IC强于IH、IF
　　■风险
　　台海危机；中美关系恶化；疫情不受控；欧美超预期紧缩；欧债危机爆发；俄乌冲突加剧