创元期货-镍周报：替代效应明显，国内电解镍周度库存回升-220807

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（以下内容从创元期货《镍周报：替代效应明显，国内电解镍周度库存回升》研报附件原文摘录）
　　报告要点： 　　沪镍价格近期整体呈现震荡格局，随着7月美联储加息靴子的落地以及8月议息会议的空窗期，宏观方面的流动性压力，市场交易逻辑回归当前仍偏弱的基本面。 　　从供给来看，菲律宾和印尼镍矿价格双双下滑。镍生铁整体仍处于过剩状态，印尼回流的数量占绝对主导地位。湿法中间品及高冰镍进口量继续上升，逐渐挤占电解镍的进口份额。需求端来看，7月不锈钢大幅减产超10%，但无锡、佛山两地偏高的库存使得8月不锈钢仍面临这一定减产的可能。新能源方面，MHP的成本优势使得其对镍豆的替代效应仍然十分明显。低库存仍然是支撑盘面的重要因素，本周国内电解镍库存出现约4750吨的回升，中长期仍然看供应过剩，建议反弹逢高沽空。。