南华期货-聚酯产业链数据周报-220807

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（以下内容从南华期货《聚酯产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　逻辑 　　TA： PX端无驱动，短期计划外检修较多，年内检修余量较少， 500以上做空加工费，成本下行，逢高空01。 　　EG：累库现实， 8月下油制产量回升预期下，弱需求下， EG维持反弹做空观点。 　　PF：开工回升较快，近期基差有所回落，绝对价格跟随TA，关注近期江苏限电传闻。 　　需求 　　聚酯 开工底部回升至81%，终端订单回升一天，然而下游纱线、坯布端开工却未有起色，导致本周聚酯成品库存继续累库。关注江苏限电传闻，以及累库下，聚酯复工的力度。 　　终端 海外经济数据表现不及预期，关注下半年出口状况，国内需求有所恢复，关注需求长期压制下的旺季订单能否有爆发性表现。 　　预测 8月-83%， 9月-87%，月均负下调。 　　PTA 　　PX 本周PX负荷下降，且普氏报价本周连续下跌，当前PXN仍维持300以上，后续供需宽松，能源下跌下， PXN仍有压缩空间。 　　加工费&基差 09基差本周下跌至维稳至198，加工费维持在500上下。 　　绝对价格 本周TA转为下跌，成本的下跌为主要因素，供需方面，本周计划外检修增加，供需预期小幅改善，下半年检修余量较少，且四季度投产压力较大，中期供需宽松，成本下行下，维持逢高做空。 　　策略 做缩TA-EG 　　MEG 　　成本 乙烯走弱，乙烷走弱，动力煤走弱 　　供需 本周大幅累库，两个因素，港口到货时间错配，需求仍疲软， 8月仍维持去库预期，然而伴随着乙 　　烯端的下跌，石脑油制利润修复较快， 8月下油制开工有回升预期，供需较宽松。 　　绝对价格 本周价格新低，成本的下跌，供需端继续承压，成本不回落，短期不建议抄底。 　　策略 短期做缩TA-EG，中期逢高空