银河证券-科创板月报：开板三年成绩斐然，公司中报预喜连连-220805

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　　核心观点
　　科创板中报预告喜讯连连，多数公司业绩高增。截至7月29日，62家公司披露中报预告，科创板7家公司披露中报。披露中报预告的公司，预喜比例超七成。30家科创板公司中报预增，11家略增，3家扭亏，2家续盈。以预告净利最大变动幅度为准，22家公司净利增速超过100%。
　　到今年7月，科创板开板三年整，我们对科创板三年数据进行了统计。科创板公司业绩高增态势不减，呈现较高成长性。截至目前，科创板共444家上市公司，三年营业收入平均复合年增长率为42.33%，大多数公司三年营收复合年增长率落在10-50%区间，占比60.82%，增长高于一倍的有30家，占比6.83%；三年净利润平均复合年增长率为32.46%，分布较为平均，增长在0-30%的占比30.79%，在30%-50%区间的占16.63%，50%-75%的占11.24%，75%-100%的占18.65%，大于100%的占13.93%。科创板公司研发费用率遥遥领先其他板块，科创属性显著。2021年，创业板和沪深300公司研发支出占营收比重分别为5.00%和2.34%，同期科创板研发支出占营收比例达10.09%，远高于创业板和沪深300公司。
　　科创板基金品类不断丰富，基金产品取得亮眼表现。2019年4月起，南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金等公募旗下7只首批科创板基金先后成立。随后，科技创新基金、科创主题基金、“科创板基金”、科创板50ETF基金相继问世，公募基金信心持续提升，相关产品在市场上取得亮眼表现。截至2022年7月22日，市场上科创板相关基金达77只（份额合并计算）。成立以来，77只基金的平均收益率32.21%，其中52只基金实现正收益，占比67.53%，11只产品收益率超过100%。基金南方科技创新A成立以来收益率最高，为166.52%；其次是易方达科技创新，成立以来收益率141.49%；第三是广发科创主题，收益率达136.94%。成立以来，77只基金中有51只年化收益率为正，占66.23%。其中有25只产品年化收益率超过20%，占比达32.5%。排名前三的是红土创新科技、南方科技创新A和方正富邦科技创新A，年化收益率分别为37.59%、35.63%和34.08%。
　　配置策略
　　科创板今年迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。
　　风险提示
　　解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。