广州期货-一周集萃：贵金属，美国非农就业数据大超预期，贵金属价格小幅回落-220806

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　　行情回顾：
　　周内贵金属价格表现有所分化。截止8月5日收盘，COMEX黄金期货主力周涨0.59%，报1792.4美元/盎司；COMEX白银期货主力周跌1.67%，报19.86美元/盎司。内盘沪金主力8月6日收盘报388.3元/克，周涨1.19%；沪银主力报4380元/千克，周跌0.59%。周内美元指数有所上涨，美十债收益率小幅上行；人民币汇率小幅贬值，内盘贵金属表现强于外盘。
　　逻辑观点：
　　基本面：美国7月季调后非农就业人口增52.8万人，大幅超出此前市场预期；7月美国失业率录得3.5%，为疫情以来新低。强劲的劳动市场表现令市场对于美国经济衰退的担忧有所缓和，而这或将支持美联储年内继续维持较大幅度的加息操作。受此影响，周内尾盘贵金属价格有所回落。
　　消息面：周中美联储多位官员进行鹰派发声，修正市场加息预期。克利夫兰联储主席梅斯特表示，年内美国经济将有所下行，但目前仍未看到通胀降温的信号。芝加哥联储主席埃文斯称，9月加息50基点是合理的，但同时不排除更大幅度加息的可能性。旧金山联储主席戴利提及，抑制通胀的行动远未结束，当前的情形并不意味着联储将逐步放缓加息节奏。
　　市场资金面：贵金属短期投机情绪表现分化，中长期配置资金表现维持弱势。截至8月2日当周，COMEX黄金期货投机性净多头寸增加38374手至27899手，COMEX白银期货投机性净空头头寸减少9097手至8396手。SPDR黄金ETF持仓报999.16吨，周内净流出6.71吨；SLV白银ETF持仓报15107.35吨，较上周周初流出416.45吨。
　　操作建议：周中日度报告主要建议沪金所持多单可分批减持，考虑到当前美国就业面表现强劲，但期限利差等指标仍指向未来可能的衰退前景，建议谨慎观望下周公布的美国最新通胀数据情况。衰退期间，具有传统避险属性的贵金属的配置需求或仍将支撑金价表现，待回落至均线支撑后可逢低做多