宏源期货-炉料日评：成材需求恢复放缓，炉料价格震荡运行-220804

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（以下内容从宏源期货《炉料日评：成材需求恢复放缓，炉料价格震荡运行》研报附件原文摘录）
　　美联储布拉德表示，今年利率应该调整到3.75%-4%，更倾向于提前加息。随着时间的推移，美国通胀水平将回到2%。8月1日，太原市开展夏季大气污染防治攻坚行动。在工业污染管控方面，全市所有工业企业在严格执行浓度、总量“双达标”基础上，采取四项减排措施：一是压减钢铁产量。太钢烧结、粗钢压产10%，美锦钢铁烧结、粗钢压产30%。二是压减焦化产能。太钢焦化压产10%，清徐县梗阳、美锦、亚鑫焦化压产20%，西山一焦压产35%。三是压减水泥产能。全市水泥企业按照夏季停产60天计划，落实压产要求。四是实行错峰生产。全市13个行业248家工业企业，每日8时至19时可中断工序错峰停产。今年前7个月地方债发行规模达5.66万亿元。其中，剔除135亿元中小银行专项债后，新增专项债发行规模34540.13亿元。据Mysteel调研，太原市开展夏季大气污染防治攻坚行动提及共5家焦化厂，目前太原焦化产能共计1495万焦化产能，根据文件要求，太钢焦化压产10%，清徐县梗阳、美锦、亚鑫焦化压产20%，西山一焦压产35%的指示要求测算共计需要压减产量约0.75万吨/日，焦化厂理论满产4.09万吨/日，目前太原焦化厂实际生产共计约3.17万吨/日，各企业和总体产量均已完成压减目标。本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2819元/吨，平均钢坯含税成本3698元/吨，周环比下调49元/吨，与8月3日当前普方坯出厂价格3760元/吨相比，钢厂平均盈利62元/吨，周环比增加259元/吨，扭亏为盈。本周随着前期高炉复产预期落实，投机和期现贸易商增多，焦化厂去库速度加快，宁夏、内蒙个别焦企提涨200元/吨，港口焦炭成交量明显增多。8月2日，由中国钢铁工业协会、中国房地产业协会、中国钢结构协会、中国建筑金属结构协会、中国建筑节能协会联合发起的钢结构建筑工业制造工作委员会成立大会在北京举行。 　　铁矿： 　　3日，全国主港铁矿石成交74.50万吨，环比增6.4%。现货市场偏弱运行，市场交投氛围一般，贸易商报价积极性较高，钢厂按需采购为主。澳巴发运有所回升，国内矿山开工率恢复，国内到港量增加，但供给端受前期发运高位影响逐步减弱。上周钢厂铁水日均产量213.58万吨，减前期减少5.66万吨，港口库存继续累库，上周成材供减需增，且库存同比降幅较大，钢材利润部分修复，山西地区高炉开始复产，对铁矿有补库预期，短期内复产预期为驱动主线，但本周成材需求恢复放缓，再度引发市场对需求侧担忧，关注复产逻辑能否持续，预计盘面震荡运行。 　　焦炭： 　　焦企整体开工率一般，个别焦企利润有所修复，开始提产，近期钢厂利润有所修复叠加钢价逐渐走强，市场预期向好发展，下游对焦炭需求向好，贸易商寻货问价增多，焦企出货较前期有所好转，焦炭发运明显转好，厂内库存压力下降，随着下游市场整体情绪有所好转部分焦企有提涨预期；原料端炼焦煤竞拍情绪好转，流拍减少，下游寻货及矿方成交情况明显转好，部分煤种成交价有小幅上涨。本周成材需求恢复或将放缓，成材库存同比走低，目前焦炭盘面升水港口贸易仓单一轮提涨，升水工厂平仓仓单两轮提涨，钢厂利润是否能够接受焦炭未来两轮提涨尚不确定，建议观望，焦炭盘面价格震荡运行。 　　焦煤： 　　3日国内炼焦煤市场暂稳运行。市场方面，焦钢企业开始逐步复产，对炼焦煤需求稍有增加，叠加部分贸易商进场抄底，炼焦煤整体出货状况好转，线上竞拍流拍比例明显减少，现阶段煤矿报价多以稳为主，但部分销售较好的资源已开始小幅探涨。价格方面，今日山西忻州低硫气原煤现汇坑口含税价1200元/吨，吕梁高硫主焦煤线上竞拍成交均价1538元/吨，较上期竞拍成交均价涨270元/吨，临汾乡宁个别高硫瘦主焦价格上涨100元/吨，现执行1200元/吨出厂价。下游焦企利润不佳，前期主动减产导致焦煤需求减少，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，近日山西地区部分钢厂开始复产，焦企采购需求增加，介休仓单成本回升至2100元/吨，长期看供给端产能充足，焦煤供需将逐步走向宽松，高炉复产补库行为将支撑价格，本周成材需求恢复放缓，市场情绪再度受到影响，建议观望，预计盘面价格短期震荡运行。