大越期货-贵金属期货：预期和缓，金银或反弹-220803

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（以下内容从大越期货《贵金属期货：预期和缓 金银或反弹》研报附件原文摘录）
　　研究结论 　　8月因美联储无议息会议，那么紧缩预期和经济预期都将大幅波动，金银价格将大幅波动。紧缩预期的决定因素经济数据，关注度仍将继续增加，8月通胀数据是否达顶的影响将较为剧烈，紧缩预期也将迎来达顶的时点，目前在较为宽松的预期下，金银价格将获得喘息，反弹可能性增加。另一方面，经济增速回落恐难以转变，那么在通胀降温和经济回落双重压力下，大宗商品反弹幅度恐有限，那么金银价格反弹幅度也将有限。另外俄乌局势的关注度明显降温，虽不确定性较大，但低敏感下对金银的支撑明显减弱，原油价格维持高位将对大宗商品有所支撑，金银价格也将有所支撑。 　　8月美联储会议无议息会议，紧缩预期难以持续走高，金银价格或将获得喘息。8月美联储无议息会议，且9月加息幅度不确定性较大，且影响四季度和明显的加息预期，因此紧缩预期波动较大，金银价格也将大幅波动。另外，近期紧缩预期大幅降温后，紧缩预期又再度上升空间，美元和美债收益率或将回升，金银价格或将回吐上月末涨幅。另外，欧央行将接棒扩大加息步伐，那么共振性紧缩将更为肯定，金银下行依旧不变，但欧元走强美元走弱或将为金银价格提供支撑。 　　总的来说，8月紧缩预期和经济担忧都较为和缓，金银价格压力减轻，反弹的可能性加大，但金银下行压力依旧较多，走势将较为震荡。8月主要的转折点在于美国通胀数据、非农数据、零售销售数据和美联储7月会议纪要。金银价格将维持下行趋势，反弹幅度和时间都有限。大幅下跌后，大宗商品价格正在修正，那么金银价格或有反弹的机会，但上行动力明显不足。除风险事件发生外，金银下行趋势依旧不变。