创元期货-镍周报：流动性压力缓解，基本面仍显黯淡-220731

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（以下内容从创元期货《镍周报：流动性压力缓解，基本面仍显黯淡》研报附件原文摘录）
　　供给端来看，镍生铁价格受镍矿及不锈钢双重挤压继续承压；6月湿法中间品及高冰镍进口量继续上升。需求端来看，6月份部分不锈钢终端需求有所恢复，无锡、佛山不锈钢库存下滑，整体仍处于高位。从生产来看，当前废不锈钢用料占比偏高、纯镍用料占比偏低。新能源方面，MHP生产硫酸镍成本优势所带来的需求结构性问题一直存在，纯镍消耗比例维持在低位。 　　宏观层面来看，美联储加息靴子落地。3-3.5%的年内合理利率使得接下来美联储加息的力度有限，部分金融指标也显示出了加息效果的乏力，流动性压力有所减轻。后续海外市场或逐渐从交易通胀转为交易衰退，衰退所带来的需求端的潜在下滑叠加原生镍供给的逐步递增使得镍尚且不具备反转的动力，仍然建议反弹逢高沽空。