银河证券-每日晨报-220801

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　　银河观点集萃:
　　策略：市场观望期即将结束，8月市场将进入弱反弹阶段。目前来看，A股市场处于观望期的后期，即将进入弱反弹阶段。7月市场整体符合我们6月底宽幅震荡的判断，在7月初至7月中旬市场进入下行通道，此后企稳。我们认为A股市场8月好于7月。主要有几个原因支撑：1.海外方面，目前美联储7月议息会议召开，流动性收紧落地，美联储的鸽派表态也使得加息放缓预期升温，海外风险因素的释放较为充分；2.国内政策面，7月28日中央政治局会议召开，货币政策和财政政策延续此前的会议基调，平台经济、新能源等方面有新的政策增量，二十大之前是政策友好期，国内政策面对A股上行有一定支撑。3.流动性角度来看，目前市场流动性较为充裕，在前期下跌后，目前部分赛道热度已下降至低位，资金寻找新的配置机会。同时8月正值业绩披露期，可关注业绩确定性较强标的。
　　宏观：7月28日政治局会议与4月29日会议相比，对于经济增长的困难已经明确，不强求完成年内经济增长目标，这样下半年更多的货币政策和财政政策需要等待。3季度是前期财政和货币政策落地期，更积极的政策最快4季度到来。适当放宽了经济增长的要求，同时直接强调了全面的基础设施建设，并且力度达到以工代赈保障就业，那么对于房地产放松的余地较为有限。可以说，政策层仍然用时间换空间，用政策的稳定性和托底性实现风险的缓慢暴露和化解，同时等待全球央行收紧的结束。