宏源期货-炉料日评：成材利润部分修复，炉料方向尚难确定-220726

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（以下内容从宏源期货《炉料日评：成材利润部分修复，炉料方向尚难确定》研报附件原文摘录）
　　中国矿产资源集团有限公司成立大会25日上午在北京举行。中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席大会并为公司成立揭牌。自6月15日以来，截止目前全国样本企业共有69座在检高炉、累计容积83646m3，铁水日产量减少23.32万吨；共有25座在检电炉、粗钢日产量减少7.11万吨；共有48条在检轧线、累计影响成材日产量14.31万吨。国家能源局近日在北京组织召开2022年大力提升油气勘探开发力度工作推进会，会议要求，大力推动油气相关规划落地实施，以更大力度增加上游投资，助力保障经济运行和民生需求。中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友发文解读猴痘称，猴痘传入中国大陆只是时间问题，但猴痘疫情不会在我国造成大规模流行。欧洲央行管委Kazaks表示，大幅加息可能还没有结束，9月需要进行“相当大幅度”的升息。7月18日-24日，中国47港铁矿石到港总量2097.8万吨，环比减少212.9万吨；中国45港铁矿石到港总量2050.8万吨，环比减少136.3万吨；北方六港铁矿石到港总量为936.1万吨，环比减少273.4万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2519.7万吨，环比减少21.7万吨。截止目前Mysteel调研统计，2022年山西省已淘汰焦化产能756万吨，新增688万吨，按照文件下达任务，有3176万吨产能需在剩余的一年半时间内淘汰，按此推算2023年基本能够保证完成产能淘汰任务。中国煤炭工业协会张宏强调，为进一步做好迎峰度夏、冬季取暖等用煤高峰期和重要时段的煤炭安全稳定供应，煤炭企业要全力做好煤炭增产保供稳价工作，提高煤炭中长期合同签订履约兑现率，严格执行煤炭价格合理区间政策，探索建立煤炭产能弹性管理机制。 　　铁矿： 　　25日，全国主港铁矿石成交63.50万吨，环比减24%。现货市场宽幅上涨，市场交投氛围冷清，贸易商报价积极性一般，钢厂多处于观望状态。澳巴发运与上期基本持平，近期铁矿价格重心下移，非主流矿山发运明显减少，国内矿山开工率恢复，供给端受前期发运高位影响逐步减弱，国内到港逐步减量。上周钢厂铁水日均产量219.24万吨，减前期减少7.02万吨，港口库存继续累库，成材供减需增，且库存同比降幅较大，成材利润有所修复，市场预期钢厂减产将放缓，且利润改善后对铁矿有补库预期，导致周五夜盘铁矿大幅反弹，目前全球央行通过加息遏制通胀，国内成立矿产资源集团，且长期看铁矿供需逐步宽松，预计盘面延续震荡偏弱。 　　焦炭： 　　25日焦炭市场弱稳运行。焦企生产积极性偏弱，整体开工率不高，焦化厂厂内库存有所增加，整体低位运行，出货正常，焦炭价格下调四轮落地焦企亏损严重，影响焦炭供应进一步收缩。钢厂方面，钢厂多控制到货，以按需采购为主，近期钢厂原料价格持续回落且成品价格稳中有涨，盈利能力有所修复，但基本仍多处于亏损状态，钢厂仍有进一步提降预期。上周成材表观消费有所增加，且成材库存同比走低，目前焦炭盘面平水港口贸易仓单，上游成本亦有所下移，减产预期虽有所减弱，但减产进程仍在继续，焦炭难言上涨，反弹空间有限，焦炭盘面价格震荡偏弱 　　。焦煤： 　　25日国内炼焦煤市场偏弱运行。市场方面，焦炭市场持续情绪悲观，多数焦企限产20-50%不等，对炼焦煤需求进一步减弱，煤矿新增订单较少，线上竞拍流拍比例增加，叠加市场观望情绪不减。价格方面，山西临汾低硫主焦原煤竞拍成交均价较上周成交价跌62元/吨，吕梁柳林高硫瘦焦执行价格1600元/吨，内蒙古棋盘井某主流煤企竞拍成交价较上期下降300-420元/吨。下游焦企利润不佳，主动减产导致焦煤需求减少，采购意愿减弱，低库存下上下游库存分化，矿山、洗煤厂、港口库存积累，焦化厂库存下滑，蒙煤仓单成本降至2250元/吨，基差修复动力有限，长期看供给端产能充足，需求仍有下降空间，焦煤供需将逐步走向宽松，焦煤总库存下滑有前期蒙煤通关受限影响，可用天数无明显变化，蒙煤外运恢复，通关加速，考虑到黑色系整体情绪改善，盘面价格短期震荡运行