广州期货-一周集萃~聚烯烃-210712

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摘要：截止7月09日收盘，LL2109收于8280元/吨,环比上周上涨1.04%；PP2109收于8548元/吨，环比上周上涨0.06%。

本周聚烯烃产业链库存小幅累积，石化及贸易库存累积明显，港口库存小幅去化。

受原油、煤原料成本端支撑，目前估值偏低。

市场交易PE的主要逻辑也是进口端暂未恢复及需求转好预期，叠加成本端支撑，近期盘面价格震荡偏强。

新产能的投放集中在月底，7月多套煤化工装置检修。

海外开工率4月后开工逐步恢复，预计5-7月中国进口逐步增加，目前6月底PE港口现累库拐点，预计后续库存仍将走高。

但目前总库存还是在低位，供应端压力暂时不明显。

需求方面，本周PE下游工农膜行业开工上升2%至21%，包装、管材行业开工分别下降1%，其余下游行业开工稳定，目前下游各行业主流开工在43%-63%。

原料端持续上涨下游动态利润缩减，后续建议密切关注下游需求对于原料价格的承受力。

三季度PE的农膜旺季需求启动包装膜出口需求随着海运费恢复对期价拉动明显。

聚烯烃行情受投产进度以及降准商品整体氛围影响，短线仍可偏多对待。

操作建议：关注低位加多PP01-3MA01套利策略。