广州期货-一周集萃~贵金属：美国高企通胀强化加息预期，贵金属价格持续回落-220716

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　　金价分析框架
　　美元指数与实际利率是黄金中长期定价的两个核心变量。美元指数通过黄金的商品属性和货币属性影响黄金价格,而实际利率则-方面通过美元强弱间接影响金价，另一方面,从黄金的金融属性出发,安全资产(国债、黄金等)之间存在一定的替代关系,实际利率走强，则国债末来的预期收益率走强，国债相对黄金吸引力，上升,反之,则黄金相对国债吸引力更强。
　　开采的平均成本决定了黄金价格底部。从黄金的商品属性来看，其价格不可避免受到供需关系的影响，其中，央行购金量对黄金供需关系影响最甚。同时,其价格底部又由黄金开采的平均成本决定。
　　短期看，影响金价的因素较多,主要为短期避险性质。包括经济数据冲击、流动性因素、国际地缘政治事件等等,对金价影响的特点是:脉冲型，持续时间短。