国信证券-传媒行业互联网周报：第三批游戏版号发放，关注中报业绩期-220718

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　　传媒板块本周表现：跑输沪深300和创业板指。本周（7.10-7.17）传媒行业下跌4.57%，跑输沪深300（-4.07%），跑输创业板指（-2.03%）。其中涨幅靠前的分别为贵广网络、*ST大通、梦网科技、实益达等，跌幅靠前的分别为北巴传媒、中文在线、ST联建、天娱数科等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第22位。
　　重点关注：7月批次游戏版号发放，即将迎中报业绩期。2022年7月批次版号正式下发，本批次共计67款游戏获得版号，其中移动游戏64款、客户端游戏6款、主机游戏1款过审。2022年3批次版号发放侧重国内中小游戏公司。伴随游戏版号发放的常态化，行业有望迎来业绩和估值修复可能；截至7月17日，传媒板块共有54家公司发布中报业绩预告，其中有12家公司业绩预增，上市公司中三七互娱、完美世界、元隆雅图表现亮眼，而广告、电影、院线等板块上市公司疫情冲击较为显著。
　　本周重要数据跟踪：周票房、开业影院数量稳定，芒果TV综艺持续领先。1）1）本周电影票房6.66亿，环比下降0.50%。票房前三名分别是《人生大事》（2.51亿，票房占比37.74%）、《神探大战》（2.49亿，票房占比37.41%）和《外太空的莫扎特》（7206万，票房占比10.82%）；2）综艺节目方面，《乘风破浪第三季》、《战至巅峰》、《开始推理吧》、《声声不息》和《密室大逃脱第四季》排名居前。排名前十的综艺中芒果TV占5席，处领先地位；3）根据SensorTower数据，6月有38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过20亿美元，占全球TOP100手游发行商收入近40%。6月中国手游发行商收入前三名仍是腾讯、网易和米哈游；4）数字藏品方面，最近7日成交额前三名为CryptoPunks、Otherdeed for Otherside和Art Blocks Curated。
　　投资建议：1）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，关注恺英网络等标的。港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估的游戏板块；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产NFT化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等；b）虚拟数字人结合NFT应用，关注底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标、风语筑、星期六等标的。
　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等