中信建投-硅宝科技-300019-有机硅胶行业龙头，硅碳负极业务打造全新增长极-220717

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　　公司概况：发展历程
　　公司深耕有机硅密封胶行业23年，拥有6大生产基地，占地760亩，建成数条国际先进的全自动化生产线、智能仓库及智能化控制系统，已形成13万吨/年高端有机硅材料生产能力。
　　产品结构：建筑胶主业+新材料多点布局
　　公司募投项目10万吨/年高端密封胶智能制造项目、眉山拓利在建2万吨/年电子胶项目、5万吨硅碳负极&专用粘合剂项目建成后，公司总体产能将达到26万吨/年。
　　股权结构：无控权股东和实际控制人，由四川省国资委和初创团队共同持股。四川发展持股14.70%（四川省国资委控股），郭弟民与其女杨丽玫、女婿王有治为一致行动人，合计持股26.62%。
　　预计2022-2024年净利润分别为4.15、5.53和8.22亿元，对应PE分别为20.1X、15.1X、10.2X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　产品价格下跌；
　　产能投放不及预期；
　　下游需求不及预期。