渤海证券-家电行业周报：7月家用空调排产计划大幅下滑-220713

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　　市场表现
　　本周（7.7-7.13）沪深300指数下降2.32%，家电（中信）板块上涨1.29%，行业跑赢大盘3.61个百分点，在30个中信一级行业中排名第4。细分子行业方面，厨房电器-0.28%、白色家电0.99%、照明电工及其他3.72%、小家电-2.30%、黑色家电3.66%。个股方面，近五个交易日长虹华意（+47.23%）、ST雪莱（+19.81%）和长虹美菱（+17.11%）涨幅居前，帅丰电器（-31.54%）、振邦智能（-17.83%）和倍轻松（-8.48%）跌幅居前。
　　家电行业要闻
　　海关总署：上半年货物贸易进出口总值增长9.4%
　　全球多种金属价格持续下滑
　　我国新建建筑“绿色化”已超90%
　　投资建议
　　据产业在线公布数据显示，2022年7月家用空调行业排产约1069万台，较去年同期生产实绩下滑20.8%，其中内销排产700万台，同比下滑29%；出口排产同比下滑23.1%。自6月起，空调排产计划已连续两月大幅下滑，我们认为主要是5月以来空调终端销售不及预期，导致企业排产较为谨慎。我们认为随着疫情的缓和，上游原材料价格和终端销售的边际改善，有望助推行业加速走出情绪底部，有望迎来估值修复行情。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。
　　风险提示
　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。