中财期货-燃料油半年报：高硫裂解价差有望修复，低硫依旧强势-220711

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（以下内容从中财期货《燃料油半年报：高硫裂解价差有望修复 低硫依旧强势》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　1.供应方面，俄罗斯燃料油出口转向亚太地区以后出口量或有进一步上涨；低硫燃料油受到柴油以及天然气价格强势的影响，产出将依旧相对偏紧。下半年高低硫燃料油供应维持分化走势。 　　2.需求方面，船用油市场将继续持稳运行。三季度中东、南亚国家的用电高峰将给高硫燃料油带来一定的需求增量，高硫燃料油裂解价差也有望在该阶段进一步修复。高低硫燃料油价差预计下半年仍将在高位波动。 　　3.燃料油的单边行情驱动仍将主要来自于成本端原油的价格变动。预计下半年的高硫燃料油裂解价差有望修复，低硫燃料油价格依旧相对强势，FU价格的运行区间在[2800，3600]，LU价格的运行区间在[4800，6200]。 　　操作建议 　　逢低多LU 　　风险提示 　　1、船用需求不及预期；2、供应超预期增加 　　半年度关注 　　全球经贸活动情况；伊朗原油出口；新加坡渣油库存变动。