南华期货-南华玻璃纯碱产业链数据周报-220710

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（以下内容从南华期货《南华玻璃纯碱产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　供应 本周，玉晶（800）冷修，鸿泰（600）热修，后续三峡（600）、台玻（900）、凯荣（500）、佳木斯（600）存冷修计划，日熔预计继续下降。 　　需求 本周，产销总体表现平平，表需重心继续修复。当前湖北产销较好，其余表现欠佳，总体边际修复，但刚需尚不能匹配当前日熔。 　　库存 据隆众样本，玻璃总库存继续累库，累库幅度略有趋缓。华中、华东去库，华北继续累库。 　　成本 纯碱和燃料价格高位，隆众公布的利润继续压缩。 　　现货 期货价格破位下行，突破1600支撑。现货价格涨跌互现，沙河价格下调，需求不佳价格暂难企稳。 　　当前，玻璃的重点依旧在，过剩的格局该通过需求还是供应的角度来修正。我们首先验证需求的角度：当前疫情后，玻璃下游订单环比好转，但总体产销依旧水下，现货涨跌互现，反映出当下需求的水平暂时无法消化掉供应端的高日熔。除此之外，当下贸易商和下游加工厂库存低位，补库意愿较低，也反映出了当前宏观影响下的房地产的边际修复，对市场的需求和信心提振有限。三季度房地产依旧存在暴雷风险，新开工的同比下滑对玻璃长期的需求预期也存在较大的利空。因此需求端的边际修复暂时无法改变玻璃的过剩格局。因此玻璃的过剩只能通过供应端，上周玻璃冷修计划较多，其中部分玻璃产线较计划有所提前。因此供需格局环比存在好转的迹象，但介于当前的库存压力，以及短期长期的需求疲软，玻璃暂时无法看见有效的向上驱动，价格预计偏弱震荡。 　　策略 供需格局环比存在好转的迹象，但介于当前的库存压力，以及短期长期的需求疲软，价格预计偏弱震荡 　　风险 基本面的边际修复遇上宏观的“衰退”周期