创元期货-金融-国债-：利率债市场迎来变局，收益率曲线逐步熊平-220708

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（以下内容从创元期货《金融（国债）：利率债市场迎来变局，收益率曲线逐步熊平》研报附件原文摘录）
　　利空因素： 　　 国内经济步入温和复苏期，防疫政策更加精准科学，疫情反复的可能性以及对经济的伤害都在减小。 　　海外货币紧缩的背景下，中美利差收敛，国内货币政策的空间被压缩，动用总量型工具的概率偏低。 　　宽财政、宽信用成为政策层下一阶段发力的重点，对中长端收益率起到压制作用。 　　资金面是现阶段债市的最大支撑，而央行近期缩量逆回购，则释放了引导资金利率上行的信号，资金流动性将从极度宽松的状态回归常态化。 　　可能的利多风险因素： 　　国内疫情持续反复，影响范围广、程度深。 　　美国衰退风险暴露，或放慢收紧步伐，给予国内货币政策更多的施展空间。 　　结论：中期利率上行债市看空，短端利率上行幅度大于长端，收益率曲线熊平