华安期货-沪铜周报：铜市悲观情绪较浓，短期关注盘面是否企稳-220710

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（以下内容从华安期货《沪铜周报：铜市悲观情绪较浓，短期关注盘面是否企稳》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　宏观压力主要来自海外，美联储官员多次重申支持 7 月大幅加息， 美国多项经济指标下滑再度引发市场悲观情绪，欧洲同样面 　　临通胀压力，加息预期将压制大宗商品价格。 　　本周国内电解铜产量环比增加 0.08 万吨， 国内铜精矿供应较充裕， 部分地区铜冶炼企业检修恢复后开始追产， Mysteel 预计 7月国内电解铜产量 90.89 万吨，同比增长 7.9%。山东临沂疫情或将影响电解铜发货，后续需持续关注。电解铜产出持续回升，但下游提货并不理想， 本周冶炼企业成品库存 6.96 万吨，较上周增加0.12 万吨。本周国内电解铜现货库存 11.07 万吨，较月初下降 0.29万吨， 一方面铜价走低刺激下游刚需补库，另一方面境外铜进口清关较少。整体来看，当前正处消费淡季，叠加铜价下跌市场观望情绪较浓，预计短期内将继续维持刚需采购。 　　废铜方面， 华南地区精废价差倒挂现象频发，下游企业再生 　　铜采购困难，多数企业原料库存逐渐见底，生产情况不容乐观。 　　本周上海地区电解铜升贴水小幅波动，截至 7 月 8 日，平水铜升水报 60 元/吨，月差 Back 结构扩大至 50-100 元/吨，较其他市场基本一致。期权隐含波动率仍处于相对高位， 7 月 11 日主力合约的期权隐含波动率为 35.93%， 行权价较上周继续回落。整体来看，海外加息或将持续发酵， 供强需弱的基本面下市场悲观情绪依然较浓，值得注意的是，铜价前期深跌后已经有所反弹， 　　不排除短期将继续处于震荡状态。 策略上建议延续空单，考虑适当减轻仓位，关注盘面是否企稳。 　　近期关注: 　　美联储议息会议、 国内疫情动态等。