中财期货-PTA／MEG投资策略月报：油价大幅回调，聚酯链跟随下跌-220705

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（以下内容从中财期货《PTA/MEG投资策略月报：油价大幅回调，聚酯链跟随下跌》研报附件原文摘录）
　　PTA观点逻辑 　　观点策略 　　短期走势：震荡。中期走势：宽幅震荡。 　　操作建议：逢低买入。 　　逻辑驱动 　　7月份来看，PTA整体以震荡为主。6月份跟随成本端大涨大跌，目前PTA处于估值合理区间，PXN价差高位回落，PTA加工费得以修复，且基差持续走高至200元/吨上方。7月PTA无新增装置，开工负荷维持在75%附近，俄乌战争仍在继续，海外通胀压力较大，原油强势格局难改，成本端的支撑仍在。重点关注下游聚酯工厂的去库情况。短期可逢低买入。 　　风险提示 　　1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明（利空）； 　　2、装置因不可抗力开工不稳（利多）； 　　3、宏观政策刺激力度加大（利多）； 　　4、环保、限电，下游工厂开工不佳（利空）； 　　重点关注 　　全球疫情发展，宏观货币环境。