中财期货-燃料油月报：基本面走势分化，关注原油价格-220705

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（以下内容从中财期货《燃料油月报：基本面走势分化 关注原油价格》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　上一月FU主力价格整体下行，LU主力价格先扬后抑，主要还是受到成本端原油价格波动的影响。整体来看，高低硫燃料油在供应端走势分化。虽然受到多方制裁的因素，但俄罗斯高硫燃料油出口下降程度不及预期。同时中东地区的高硫燃料油产出也有所增加。低硫燃料油方面，由于柴油裂解价差的强劲，炼厂将更倾向于选择产出柴油，相应的流入低硫燃料油的组分就会下降。在柴油价格强势的背景下，低硫燃料油供应在短期内将维持偏紧局势。需求上，BDI指数震荡运行，整体上船用油市场需求保持稳定，但也难有显著增量。进入夏季后，中东以及南亚等国家和地区将迎来用电高峰期，对高硫燃料油的需求将逐步兑现。库存方面，三地库存与往年同期水平相当，库存端整体没有压力。 　　预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，关注成本端原油的价格变动，高位震荡。 　　预计FU2209运行区间[3500，3900]，LU主力运行区间在[5700，6300]。 　　风险提示 　　原油价格大幅下降 　　重点关注 　　新加坡渣油库存变化，伊朗核谈判