华安期货-2022年7月国债市场展望：经济缓慢回升，7月债市或震荡下跌-220630

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（以下内容从华安期货《2022年7月国债市场展望：经济缓慢回升，7月债市或震荡下跌》研报附件原文摘录）
　　市场展望与投资策略： 　　展望7月宏观经济，我们发现当前较活跃的仍然是基建投资和出口，房地产和消费依然处于弱势修复状态，未来经济的发展潜力仍然在于房地产和消费的需求改善；生产端，工业生产已经出现弱势恢复，本月开始加速恢复，预计未来将会恢复至疫情前水平，但是服务业生产仍然受制于线下疫情防控要求，恢复缓慢，预计服务业生产速度将低于工业生产恢复的。需求端，地产行业的景气度从去年下半年开始大幅回落，大中城市商品房销售面积持续下降，数据显示上月仍然处于底部位置，未来房地行业仍将处在弱势修复状态。消费方面，随着疫情影响逐渐消退，消费开始缓慢复苏，预计消费将会缓慢走出同比负增长的区间。社会融资，低廉的信贷资金和前置的政府债发行，仍然支撑着6月社融增长，预计未来社融和M2仍然能保持2万亿的增长规模。资金面，央行货币政策维持稳中偏松态势，流动性仍然会保持宽松的态势。整体来看，7月宏观经济仍处于加速恢复当中，总体能恢复到疫情前水平，在政策加大投资力度背景下，预计下旬债市处于小幅下跌状态。