华安期货-2022年07月铜市场展望：基本面忧虑偏多，铜价或下行-220630

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（以下内容从华安期货《2022年07月铜市场展望：基本面忧虑偏多，铜价或下行》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.美国紧缩周期确定，下游需求终将走弱； 　　2.国内货币政策稳健，宏观氛围偏暖支撑； 　　3.炼厂集中检修结束，电铜供应增加明显； 　　4.电网投资季节性走弱，空调需求维持下滑； 　　5.地产有望持续修复，汽车行业复苏明确。 　　市场展望与投资策略： 　　宏观面：市场聚焦于加息后美国经济能否实现“软着陆”，但可以确定的是，在目前货币政策紧缩的环境下，海外需求终将走弱。央行召开二季度例会，提出加大稳健货币政策实施力度，稳定宏观经济大盘，国内仍处于宽信用与稳经济兑现期，宏观氛围变化不大。供需端：伴随着铜精矿供应充足且国内冶炼厂检修期结束，电解铜产量短期之内或有较明显增加，另外，社会库存偏低也将刺激保税区铜流入市场。7月，电力及家用空调板块将进入季节性疲弱期，这意味着上游铜杆与铜管材的产量或将下降。房地产市场有所修复，汽车行业也逐渐摆脱疫情的影响，预计随着需求逐步兑现，铜棒及铜板带的订单量将继续恢复。 　　整体来看，宏观面及供需面均面临更多的不利因素，预计铜价重心将进一步下移。策略上建议空头思路，也可尝试做空波动率。