创元期货-PTA周报：产业链下游仍然偏弱，重心整体下移-220626

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（以下内容从创元期货《PTA周报：产业链下游仍然偏弱，重心整体下移》研报附件原文摘录）
　　本周美国衰退预期交易明显，原油等大宗商品整体走势回调，PTA产业链整体重心下移，估值看px维持在近期高位水平，pta高位压缩，下游聚酯受原料大跌影响利润被动稍有改善。目前整个产业链仍然是处于中下游偏弱的格局下，整体利润集中在px偏多。 　　后续来看，从PX供需平衡来看，四五月流量改善较强，后面下游仍然有产量增加的预期，同时px装置部分检修仍然存在，PX基本面暂时存在一定支撑，基本面仍然处于相对紧平衡格局，但是流量改善速度预计相对前期减弱。PTA供需来看，未来产量回升预期强，终端需求回升空间有限，整体去库存格局有望减弱。关注pta工厂后面装置情况和下游织造行业订单改善。如果后期下游仍然处于订单缺乏和成品库存高企的情况，pta累库预期就会明显增加。 　　风险点：原油在度大幅拉升风险