创元期货-国债周报：收益率曲线预计继续转陡-220626

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（以下内容从创元期货《国债周报：收益率曲线预计继续转陡》研报附件原文摘录）
　　本周国债期货全线收跌，近期处于数据和政策的清淡期，走势偏弱势震荡。国内方面股市继续上行，经济基本面修复的预期，在国家主席“努力实现全年经济社会发展目标”的表态后得到进一步强化，长端利率明显上行。6月LPR报价维持不变符合市场预期，对国债期货的影响有限。海外方面美联储高层积极释放鹰派信号，但欧美PMI数据和消费者信心指数的集体走弱推动了市场交易衰退的预期，商品市场大跌，美元和美债收益率下行。 　　银行间资金市场边际趋紧，流动性供给出现一定压力，中短期质押式回购利率当周全线上行，但绝对值依然偏低。短期来看，经济稳增长需要宽松流动性护航，预计央行月末将继续在公开市场投放流动性，跨月和地方债放量发行的影响无须过度担忧。 　　国内经济当前仍处底部复苏的初期，托底政策在密集出台后暂时进入效果观察期。在经济数据和信贷需求未出现实质转强之前，货币政策宽松力度仍不会削弱。短期内国内货币政策依旧偏宽松，但考虑到海外央行政策掣肘，联储高级官员积极释放加息信号等制约因素，国内央行在进一步动用总量以及价格工具上还是会抱有一份谨慎，长债走势仍面临压制，收益率曲线预计将进一步转陡。 　　风险点：国内疫情反复、海外超预期加速收紧