广州期货-月度博览：聚酯，成本端支撑偏弱叠加需求负反馈聚酯走势偏空-220627

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摘要：行情回顾：截至2022年6月24日收盘，PTA主力合约收于6586元/吨，环比上周大跌3.8%。

乙二醇主力合约收于4481元/吨，环比上周下跌12.43%。

本周行情与上周所述的“成本端走弱叠加需求负反馈短期PTA弱势难改”观点一致。

逻辑观点：第一，涤丝累库快速，当前库存已经创年内新高，对聚酯工厂负荷提升形成压制。

第二，成本端原油成本端并未明显回调，调油需求走弱。

第三，7月装置检修较少，且四季度PTA投产预期。

展望与建议：短期在原油不确定涨跌的情况下继续空TA意义不大，建议空单止盈的逻辑。

中长期来看，随着汽油旺季结束后，如果成品油需求下降带动原油下跌叠加四季度PTA投产预期，PTA价格重心仍将下移。

风险因素：四季度投产不及预期。